MAGNUS GLOBAL FLEXIBLE, SICAV, S.A.


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1 Informe Trimestral del Tercer Trimestre 2017 MAGNUS GLOBAL FLEXIBLE, SICAV, S.A. Nº Registro CNMV: 3255 Gestora: 1) GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. Depositario: BANKINTER, S.A. Auditor: DELOITTE S.L. Grupo Gestora: Grupo Depositario: BANKINTER Rating Depositario: Baa1 (Moody's) El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Sociedad de Inversión o, en su caso, la Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionada con la IIC en: Dirección RB. De Catalunya, 38, 9º Barcelona Correo Electrónico Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , INFORMACIÓN SICAV Fecha de registro: 24/10/ Política de inversión y divisa de denominación Categoría Otros Vocación inversora: Global Perfil de Riesgo: 5 en una escala del 1 al 7, La sociedad cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil. Descripción general Política de inversión: "La Sociedad podrá invertir, ya sea de manera directa o indirecta a través de IICs, en activos de renta variable, renta fija u otros activos permitidos por la normativa vigente, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de exposición en cada clase de activo, pudiendo estar la totalidad de su exposición en cualquiera de ellos. Dentro de la renta fija, además de valores, se incluyen depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos con vencimiento inferior a un año en entidades de crédito de la Unión Europea o de cualquier Estado miembro de la OCDE sujeto a supervisión prudencial e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. La Sociedad podrá invertir un máximo de un 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni por rating de emisión / emisor, ni duración, ni por capitalización bursátil, ni por divisa, ni por sector económico, ni por países. Se podrá invertir en países emergentes. La exposición al riesgo de divisa puede alcanzar el 100% del patrimonio. La Sociedad no tiene ningún índice de referencia en su gestión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unión Europea, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con calificación de solvencia no inferior a la del Reino de España." 1

2 Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso Una información más detallada sobre la política de inversión del Sociedad se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación EUR 2. Datos económicos Periodo actual Periodo anterior Índice de rotación de la cartera 0,54 0,42 1,65 2,19 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,00 0,00 0,00 0,00 Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, éste dato y el de patrimonio se refieren a los últimos disponibles 2.1.b) Datos generales. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Periodo actual Periodo anterior Nº de acciones en circulación , ,00 Nº de accionistas 158,00 155,00 Dividendos brutos distribuidos por acción (EUR) 0,00 0,00 Fecha Patrimonio fin de periodo (miles de EUR) Valor liquidativo Fin del período Mínimo Máximo Periodo del informe ,1987 1,1825 1, ,1640 0,9493 1, ,1150 1,0442 1, ,0759 0,9949 1,1031 Cotización de la acción, volumen efectivo y frecuencia de contratación en el periodo del informe Cotización ( ) Volumen medio Frecuencia (%) Mercado en el que cotiza Mín Máx Fin de periodo diario (miles ) 0,00 0,00 0,00 0 0,00 N/D Comisiones aplicadas en el período, sobre patrimonio medio % efectivamente cobrado Base de Sistema de Periodo Acumulada cálculo imputación s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total Comisión de gestión 0,37-0,08 0,28 1,09 0,26 1,35 mixta al fondo Comisión de depositario 0,02 0,06 patrimonio 2

3 3

4 2.2 Comportamiento Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Rentabilidad (% sin anualizar) Trimestral Anual Acumulado Último trim 2017 Trim-1 Trim-2 Trim Año t-3 Año t-5 (0) 2,98-0,88-0,79 4,72 8,14 4,40 3,64 Gastos (% s/ patrimonio medio) Ratio total de gastos (iv) Trimestral Anual Acumulado Último 2017 Trim-1 Trim-2 Trim trim (0) 1,29 0,43 0,43 0,43 0,45 1,76 1,79 1,78 1,99 (iv) Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC este ratio incluye, de forma adicional al anterior, los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripcipción y reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos. Evolución del valor liquidativo, cotización o cambios aplicados. Ultimos 5 años Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años N/D "Se puede encontrar información adicional en el Anexo de este informe" N/D 4

5 2.3 Distribución del patrimonio al cierre del período (Importes en miles de EUR) Fin período actual Fin período anterior Distribución del patrimonio % sobre % sobre Importe Importe patrimonio patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS , ,04 * Cartera interior , ,94 * Cartera exterior , ,08 * Intereses de la cartera de inversión 2 0,04 1 0,02 * Inversiones dudosas, morosas o en litigio 0 0,00 0 0,00 (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) , ,58 (+/-) RESTO 64 1, ,38 TOTAL PATRIMONIO ,00 % ,00 % Notas: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor e estimado de realización. 2.4 Estado de variación patrimonial % sobre patrimonio medio % variación Variación del período actual Variación del período anterior Variación acumulada anual respecto fin periodo anterior PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR) ± Compra/ venta de acciones (neto) 1,23-0,49-1,60-346,70 - Dividendos a cuenta brutos distribuidos 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Rendimientos netos -0,91-0,78 2,90 15,35 (+) Rendimientos de gestión -0,57-0,40 4,56 41,84 + Intereses 0,02 0,01 0,04 26,50 + Dividendos 0,13 0,89 1,51-85,79 ± Resultados en renta fija (realizadas o no) -0,21-0,46-0,78-55,24 ± Resultados en renta variable (realizadas o no) -0,21-0,32 4,96-33,44 ± Resultados en depósitos (realizadas o no) 0,00 0,00 0,00 0,00 ± Resultado en derivados (realizadas o no) -0,34 0,08-1,00-513,63 ± Resultado en IIC (realizados o no) 0,28-0,23 0,46-222,46 ± Otros resultados -0,22-0,37-0,63-39,66 ± Otros rendimientos 0,00 0,00 0,00 0,00 (-) Gastos repercutidos -0,34-0,39-1,66-11,80 - Comisión de sociedad gestora -0,28-0,29-1,35-3,84 - Comisión de depositario -0,02-0,02-0,06-0,13 - Gastos por servicios exteriores -0,03-0,03-0,11 1,51 - Otros gastos de gestión corriente -0,01-0,01-0,04 1,10 - Otros gastos repercutidos 0,01-0,03-0,11-136,27 (+) Ingresos 0,00 0,00 0,00-142,40 + Comisiones de descuento a favor de la IIC 0,00 0,00 0,00 0,00 + Comisiones retrocedidas 0,00 0,00 0,00 0,00 + Otros ingresos 0,00 0,00 0,00-99,81 ± Revalorización inmuebles uso propio y resultados por enajenación inmovilizado 0,00 0,00 0,00 0,00 PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR) Nota: El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. 5

6 3. Inversiones financieras 3.1 Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR) y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Valor de mercado % Valor de mercado % TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV COTIZADA , ,71 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,71 TOTAL IIC 113 2, ,09 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,80 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,49 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA , ,49 TOTAL RV COTIZADA , ,66 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,66 TOTAL IIC 318 5, ,92 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,07 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,87 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 3.2 Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período: Porcentaje respecto al patrimonio total 3.3 Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo (importes en miles de EUR) Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión V/ Fut. FUT. IBEX 35 INDEX MEFF MINI IBEX 310 Inversión (20/10/17) 6

7 Subyacente Instrumento Importe nominal comprometido Objetivo de la inversión NIKKEI 225 INDEX (USD) C/ Fut. FUT. CME NIKKEI Inversión (07/12/17) DJ EURO STOXX 50 INDEX V/ Fut. FUT. EUX EUROSTOXX 210 Inversión (15/12/17) Total subyacente renta variable 686 TOTAL OBLIGACIONES Hechos relevantes SI NO a. Suspensión temporal de la negociación de acciones X b. Reanudación de la negociación de acciones X c. Reducción significativa de capital en circulación X d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio X e. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo X f. Imposibilidad de poner más acciones en circulación X g. Otros hechos relevantes X 5. Anexo explicativo de hechos relevantes No aplicable. 6. Operaciones vinculadas y otras informaciones SI NO a. Accionistas significativos en el capital de la sociedad (porcentaje superior al 20%) X b. Modificaciones de escasa relevancia en los Estatutos Sociales X c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) X d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente X e. Se han adquirido valores o instrumentos financieros emitidos o avalados por alguna entidad del grupo de la gestora o depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador, asegurador, X director o asesor, o se han prestado valores a entidades vinculadas. f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido otra entidad del grupo de la gestora, sociedad de inversión, depositario u otra IIC gestionada por la misma gestora X u otra gestora del grupo. g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC. X h. Otras informaciones u operaciones vinculadas X 7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones La IIC realiza operaciones con el depositario que no requieren de aprobación previa. Durante el período se han efectuado con la Entidad Depositaria operaciones de Deuda pública con pacto de recompra por importe de ,37. Este importe representa el 0,11 por ciento sobre el patrimonio medio diario. 8. Información y advertencias a instancia de la CNMV No aplicable. 7

8 9. Anexo explicativo del informe periódico La rentabilidad neta de gastos de MAGNUS GLOBAL FLEXIBLE SICAV durante el tercer trimestre del 2017 ha sido del - 0,88% y una volatilidad del 6,16%. Debido a la flexibilidad de nuestra gestión no tenemos un benchmark concreto, así que comparando la rentabilidad de las letras del Tesoro en el segundo semestre ha sido del 0,01% con una volatilidad del 1,09%, respectivamente de los niveles del benchmark establecido por la Gestora. En relación a los gastos, el TER trimestral ha sido de 0,43%, siendo el del año del 1,29%. En relación al número de accionistas, la sicav tiene actualmente 158 socios, tres más que los que había a 30 de junio del El tercer trimestre del año 2017 termina con connotaciones positivas tras un período estival sin grandes sobresaltos. El respaldo de la macro y los resultados empresariales han seguido generando un fondo de mercado alentador, aunque si bien es cierto, que este ha terminado por ofrecer fases correctivas fruto de las incertidumbres de carácter geopolítico y los bajos volúmenes en la negociación propios de estas épocas del año. Julio empezó con unos mercados algo dubitativos y con fases laterales. En Estados Unidos, pese a seguir mostrando un ciclo expansivo y un mercado laboral en dinamismo, la administración Trump se encontró con dificultades para aprobar en el Congreso reformas legislativas. En Europa, se fueron materializando las expectativas de crecimiento que fueron recogidas en forma de apreciación por el euro, y en China, se pareció establecer el crecimiento entorno niveles cercanos al +7%. Aun así, la reducción de referencias macro y micro unido a bajos volúmenes de negociación, terminaron por pesar más. Agosto transcurrió sin sustos graves, dejando unas bolsas tomándose un respiro fruto de la apreciación del euro, las tensiones geopolíticas, y el impacto de la tormenta tropical Harvey. Por otro lado, destacó el rally de las materias primas industriales como buen síntoma para el actual ciclo expansivo, y sin duda, un futuro soporte a unos resultados empresariales en lenta pero constante mejora. Con una inflación sin dar síntomas de aparición y, en un entorno dónde los Bancos Centrales seguían conociendo la dirección de sus decisiones pero no el ritmo de implementación, los mercados decidieron seguir a la espera. Finalmente Septiembre ha terminado por estabilizar parcialmente la dirección del mercado. Con Wall Street marcando nuevos máximos históricos, Europa parece posicionarse nuevamente con fundamentos para frenar sus caídas y retomar la senda positiva. El fondo de mercado no ha variado. La actitud de la Fed definiendo la reducción gradual de balance a partir de Octubre y posibles subidas de tipos en diciembre, refuerzan la percepción sobre un ciclo económico sólido. Además, los riesgos geopolíticos como los de Corea del Norte siguen presentes pero no parecen inminentes y, las operaciones corporativas siguen dándose en un ciclo expansivo con financiación barata y baja volatilidad. Finalmente, destacar que en Alemania la victoria de Merkel es positiva pese a que la futura coalición de gobierno no será fácil; que en Estados Unidos Trump ha presentado el primer borrador de su reforma fiscal pero está por ver cuál es su desenlace; y que en el mercado de divisas se pone freno a la depreciación del Dólar frente al Euro. En España, los mercados continuaron inmersos en su fase correctiva de corto plazo motivo de las incertidumbres políticas que se han producido recientemente. Aun así, los datos macroeconómicos siguen siendo esperanzadores de cara al futuro próximo y ofrecen un firme soporte dónde agarrarse. En el trimestre, el Eurostoxx50 se apuntó un +4,44% mientras que el IBEX 35 cedió un -0,50%. El S&P cerró el tercer trimestre en un +3,96%. En el mercado monetario, los activos que tienen menor riesgo de crédito continuarán dando rentabilidades negativas a corto plazo, aunque si se espera una reducción de los estímulos monetarios. Con la economía americana en plena expansión, la FED fijó los tipos de interés en el 1,25%. La incertidumbre política en España podría ofrecer una pequeña prima de riesgo en comparación a otros países europeos, pero la rentabilidad de la deuda pública continuaría siendo 8

9 negativa. Con este panorama será muy difícil que se obtengan rendimientos en productos a corto plazo sin riesgo. En el mercado de deuda soberana de países europeos, la mayoría de los bonos europeos cotizan a rentabilidades negativas. Nos continúa preocupando la posible burbuja en el mercado de renta fija por la compra de activos de deuda de los Bancos Centrales. Podría ser que redujeran los programas de compra de deuda, reduciendo el QE en el caso del BCE. Además, la sensibilidad del mercado de renta fija a cualquier detonante provoca subidas de las primas de riesgo, y en consecuencia, caídas de los precios. En este sentido, el riesgo medio de la cartera en renta variable ha sido alrededor del 62,26% durante el trimestre. Durante el trimestre, se mantuvieron las inversiones en acciones de empresas españolas en un 28,50% en bolsa española, 6,50 % en bolsa americana, 29,80% en bolsa europea, 4,98% en emergentes (vía fondos de inversión) y 3% en bolsa japonesa (vía futuros sobre Nikkei225). Debido a una gestión en derivados, el promedio del importe comprometido en derivados en el período ha sido del 17,79%, y el rendimiento obtenido con dicha operativa ha sido de ,43. Sobre las estrategias inversoras debemos reconocer que mantenemos planteamientos tácticos en la construcción de carteras. No estamos excesivamente optimistas y creemos que el mercado está sin un rumbo definido. Pero los mercados de renta variable laterales y erráticos ofrecen muchas oportunidades para los gestores de inversión activos. En este trimestre, el dólar ha restado rentabilidad a nuestra cartera ya que ha continuado su caída frente al euro, que se ha desplazado desde los máximos que habíamos visto en 1,04, hasta niveles cercanos al 1,20. La zona de 1,23 empezaríamos a incrementar nuestra posición en dólares, ya que la paridad de poderes de compra entre la zona euro y la zona dólar estaría entre 1,15 y 1,20 que es donde está ahora. Técnicamente, el dólar podría apreciarse frente al euro, frenando la fuerte depreciación, aunque la previsión es que la paridad se sitúe entre el 1,15-1,25. Como conclusión, podemos decir que el escenario económico global sigue consolidando su mejora en los últimos tres meses. Los bancos centrales siguen desempeñando con sus decisiones el papel estabilizador tanto en los mercados como en la economía, dónde las tasas de crecimiento parecen seguir siendo razonables y los beneficios empresariales positivos. El impacto de eventos no parece afectar profundamente a los mercados; EE.UU sigue dibujando un escenario de continuación del ciclo económico; y en Europa se consolida la opción real de una recuperación continuada. Por último, a nivel global las economías desarrolladas siguen ganando tracción y creando un efecto positivo sobre los emergentes. Aun así, siguen presentes riesgos que, con cautela, se deben seguir gestionando. No se debe olvidar que las incógnitas geopolíticas pueden superar la realidad de fondo. Dada esta situación cambiante marcada por diversos sucesos geopolíticos se utilizarán los derivados para controlar el riesgo, con el objetivo de optimizar la gestión y rentabilidad de la cartera. Ante este escenario, se mantendrá la inversión en renta variable ligeramente por encima del 60%. En el supuesto que el Eurostoxx se acerque al soporte de puntos se incrementará el riesgo hasta un 75% comprando los futuros, y si supera el 3700 se venderán futuros para reducir el riesgo hasta el 40%. En España, a niveles de puntos se comprarán futuros o venderán puts ATM, y en los se reducirían riesgos cerrando las posiciones en futuros o bien vendiendo calls ATM. El resto del patrimonio se invertirá en mercado monetario (repos, depósitos) y ETFs de renta fija global y emergente. Se mantendrá una inversión en dólares alrededor del 18% de la cartera. En el período actual, la IIC no ha participado en ninguna Junta de las empresas participadas en su cartera, por lo tanto, no ha ejercido su derecho de voto. La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: Ejercer los derechos de asistencia 9

10 y voto en las Juntas generales de las sociedades en las que las IIC gestionadas por la Sociedad tengan una participación significativa y estable. Dicha participación se considerará significativa cuando represente un porcentaje superior al 1% del capital social de la Sociedad, y estable cuando cuente con más de un año de antigüedad. 10

11 10 Detalle de invesiones financieras Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA 0 0,00 0 0,00 ES A3 - DERECHOS REPSOL SA EUR 0 0,00 5 0,09 ES ACCIONES BANKIA SA EUR 186 3, ,11 LU ACCIONES ARCELOR MITTAL EUR 100 1, ,86 ES ACCIONES EUSKALTEL SA EUR 49 0,91 0 0,00 ES ACCIONES GRIFOLS EUR 37 0, ,68 ES ACCIONES CIA DE DISTRIBUCION EUR 0 0, ,35 ES ACCIONES INDITEX EUR 123 2, ,42 ES ACCIONES FLUIDRA SA EUR 0 0, ,37 ES ACCIONES FERROVIAL SA EUR 112 2, ,57 ES ACCIONES GAMESA EUR 141 2, ,12 ES Y14 - ACCIONES IBERDROLA SA EUR 79 1, ,78 ES ACCIONES ALMIRALL LABORATORIO EUR 55 1,03 0 0,00 ES ACCIONES CIE AUTOMOTIVE SA EUR 58 1,09 0 0,00 ES ACCIONES MELIA HOTELS INTL EUR 0 0, ,22 ES ACCIONES GAS NATURAL SDG SA EUR 56 1, ,93 ES E18 - ACCIONES TELEFONICA EUR 165 3, ,92 ES ACCIONES BBVA EUR 0 0, ,49 ES ACCIONES ABENGOA SA EUR 76 1, ,57 ES ACCIONES REPSOL SA EUR 55 1, ,48 ES ACCIONES EBRO FOODS SA EUR 101 1, ,88 ES ACCIONES ACERINOX EUR 134 2, ,87 TOTAL RV COTIZADA , ,71 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,71 ES PARTICIPACIONES ANNUALCYCLES EUR 113 2, ,09 TOTAL IIC 113 2, ,09 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR , ,80 Total Deuda Pública Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 US912796LN79 - RENTA FIJA DEUDA ESTADO USA 1, USD 335 6, ,49 Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año 335 6, ,49 Total Renta Fija Privada Cotizada mas de 1 año 0 0,00 0 0,00 DE000A2GSCY9 - RENTA FIJA DAIMLER AG 0, EUR 100 1,87 0 0,00 FR RENTA FIJA RCI BANQUE SA 0, EUR 101 1,88 0 0,00 Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año 201 3,75 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA COTIZADA , ,49 TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RF PENDIENTE ADMISION A COTIZACION 0 0,00 0 0,00 TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA FIJA , ,49 US ACCIONES IROBOT CORP USD 0 0, ,65 GB00BYXYLJ27 - ACCIONES ROLLS ROYCE PLC GBP 0 0,00 1 0,02 IT ACCIONES UNICREDIT SPA EUR 59 1, ,01 FR ACCIONES GROUPE OPEN EUR 112 2, ,04 BE ACCIONES ANHEUSER BUSCH IN WO EUR 78 1, ,39 IT ACCIONES BUZZI UNICEM SPA EUR 78 1, ,71 CA32076V ACCIONES FIRST MAJESTIC SILVE USD 46 0, ,09 IL ACCIONES STRATASYS LTD USD 110 2, ,14 FR ACCIONES RENAULT SA EUR 147 2, ,36 GB00B63H ACCIONES ROLLS-ROYCE GBP 0 0, ,55 GB00B24CGK77 - ACCIONES RECKITT BENCKISER GBP 85 1, ,83 US ACCIONES AMAZON.COM INC USD 54 1, ,05 DE ACCIONES DAIMLER AG EUR 81 1,51 0 0,00 GB ACCIONES ANTOFAGASTA PLC GBP 0 0, ,19 FR ACCIONES LVMH EUR 61 1, ,63 US ACCIONES ELECTRONIC ARTS INC USD 0 0, ,00 DE000ENAG999 - ACCIONES E.ON SE EUR 92 1, ,48 US67066G ACCIONES NVIDIA CORPORATION USD 87 1, ,36 FR ACCIONES GDF SUEZ EUR 86 1, ,48 DE ACCIONES SAP AG EUR 58 1, ,08 11

12 Periodo actual Periodo anterior Descripción de la inversión y emisor Divisa Valor de mercado % Valor de mercado % NL ACCIONES AIRBUS GROUP NV EUR 71 1, ,19 US68389X ACCIONES ORACLE CORPORATION USD 0 0, ,93 FR ACCIONES DANONE SA EUR 107 2, ,99 NL ACCIONES KONINKLIJKE KPN NV EUR 52 0,98 0 0,00 DE ACCIONES SIEMENS AG EUR 119 2, ,67 DE000BAY ACCIONES BAYER AG EUR 58 1, ,12 FR ACCIONES TOTAL SA EUR 53 0,98 0 0,00 FR ACCIONES ORANGE SA (FTE) EUR 0 0, ,58 DE ACCIONES DEUTSCHE TELEKOM AG EUR 0 0, ,88 FR ACCIONES BNP PARIBAS SA EUR 0 0, ,40 CH ACCIONES ROCHE HOLDING AG CHF 199 3, ,84 TOTAL RV COTIZADA , ,66 TOTAL RV NO COTIZADA 0 0,00 0 0,00 TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN 0 0,00 0 0,00 TOTAL RENTA VARIABLE , ,66 FR PARTICIPACIONES LYXOR UCITS ETF MSCI EUR 106 1, ,11 FR PARTICIPACIONES AMUNDI ETF MSCI EMER EUR 101 1, ,99 US PARTICIPACIONES BLACKROCK FUND ADV. USD 51 0, ,91 LU PARTICIPACIONES LYXOR INTERNATIONAL EUR 0 0, ,01 US97717W PARTICIPACIONES WISDOMTREE ASSET MAN USD 61 1, ,00 US73935A PARTICIPACIONES INVESCO POWERSHARES USD 0 0, ,90 TOTAL IIC 318 5, ,92 TOTAL DEPÓSITOS 0 0,00 0 0,00 TOTAL ENTIDADES DE CAPITAL RIESGO + otros 0 0,00 0 0,00 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR , ,07 TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS , ,87 Notas: El período se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. Los productos estructurados suponen un 0,00% de la cartera de inversiones financieras del fondo o compartimento. 12

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